عملاق العالمية فيتش ريتينغز خفضت تصنيفه الائتماني لحكومة الولايات المتحدة في بداية هذا الأسبوع. وعجل البيت الأبيض ووزارة المالية، من خلال رئيسها جانيت يلين، في تنتقاد هذا القرار وهكذا حاولوا حماية الدولار الأمريكي.
ومع ذلك، أظهرت الأيام التالية أن العملة العالمية الرئيسية ليست في حاجة للحماية. بالعكس، أصبحت نفسها ملاذًا آمنًا حيث فضل جزء من المستثمرين اللجوء إليها لتجنب المخاطر. ونتيجة لذلك، تجاهل سعر الدولار الأمريكي الأخبار السيئة القادمة من فيتش وارتفع بفضل البيانات الإيجابية عن الاقتصاد الأمريكي التي تم نشرها في الأيام التالية.
اكتشف أن الأسبوع الأول من كل شهر مليء بتقارير سوق العمل في الولايات المتحدة:
- شهر أغسطس لديه العديد من التقارير المهمة في المجال المالي:
- في 1 أغسطس ، تم نشر تقرير JOLTS حول الشواغر (في اليوم العمل الأخير لشهر يونيو)
- في 2 أغسطس - تقرير ADP الذي يبين عدد الموظفين في الشركات الخاصة
- في 3 أغسطس - تقارير البطالة الأسبوعية
- في 4 أغسطس - NonFarm Payrolls لشهر يوليو
تعتبر NonFarm Payrolls نوعًا من "الكرز على الكعكة"، حيث من المفترض أن تُظهر كم من فرص العمل الجديدة التي حصلت عليها الاقتصاد الأمريكي في الشهر الماضي. سوق العمل والأسعار هما المؤشران الرئيسيان التي ستستند إليهما الاحتياجات الأساسية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في قراراته. وعلى الرغم من التصريحات الحذرة من رئيس المجلس جيروم باول بشأن خطوات المنظم التنظيمي المستقبلية، يشير البيانات الماكرواقتصادية القوية إلى العكس.
صرح رئيس بنك الاحتياطي الفدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، بأنه من الممكن أن لا يكون الدورة القادمة لرفع الفائدة قد انتهت بعد. وعند التعليق على سوق العمل، لاحظ السياسي أنه من الممكن حدوث ارتفاع طفيف في معدل البطالة. وعادة ما يرتبط ارتفاع معدل البطالة في الولايات المتحدة بانخفاض عدد الوظائف الشاغرة. ومع ذلك، لا يوجد حتى الآن تقدير لهذا الارتباط في هذا العام.
وظائف JOLTS
ووفقًا لبيانات JOLTS، بلغ عدد الوظائف في يونيو 9.58 مليون وظيفة. كانت هذه الأرقام أقل من البيانات لشهر مايو (9.61 مليون) وأيضًا بتحديدات سوقية (9.62 مليون). إذا تم انخفاض هذه الأرقام بشكل أكبر - أقل من 9 مليون وظيفة - كان من الممكن أن يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيعية. من ناحية أخرى، إذا زادت الوظائف لتصل إلى 10 ملايين، فقد يؤكد ذلك وجود ظروف قاسية في سوق العمل وقد تدعم قوة الدولار الأمريكي.
مستوى البطالة
وقد ارتفع عدد الباطلين في الأسبوع المنتهي في 29 يوليو. ووفقًا لتقارير وزارة العمل الأمريكية ، بلغ عدد الباطلين الأوليين 227 ألف شخص. في الوقت نفسه ، انخفض المتوسط على مدار أربعة أسابيع في يوليو - من 233.75 ألف شخص إلى 228.25 ألف شخص. وبشكل عام ، تنخفض مستويات البطالة الأولية منذ بداية العام (انظر الرسم البياني).
عدم وجود ترابط عكسي بين مستوى البطالة وعدد الوظائف المتاحة يثير آمالًا في هبوط الاقتصاد الأمريكي بلطف. ولكن في الوقت نفسه ، يخشى سياسيو الاحتياطي الفيدرالي أن التعافي البطيء في عرض سوق العمل قد يؤدي إلى زيادة الأجور. أي أنه قد يعقد عودة معدل التضخم إلى المستوى المستهدف 2%.
سوق العمل في القطاع الخاص من ADP
ما هي الأخبار الجديدة التي جلبها التقرير المنشور يوم الأربعاء بواسطة شركة Automatic Data Processing إلى السوق؟ تظهر ADP عدد الأشخاص العاملين في الأعمال الخاصة في الولايات المتحدة. في شهر يوليو، سجل هذا القطاع نموًا بواقع 324 ألف شخص. تجاوزت هذه القيمة توقعات السوق بزيادة 189،000 نقطة وقدمت دعمًا إضافيًا للدولار الأمريكي. وقد تم تنقيح هذا الرقم من 445 ألف شخص وكانت القيمة السابقة لشهر يونيو.
بالتالي، فإن الاقتصاد الأمريكي يعمل بشكل أفضل مما كان متوقعًا. ولا يزال عدم وجود تسريحات جماعية في وظائف العمل. على الأقل في القطاع الخاص. وعلى الرغم من أن ADP وNonFarm Payrolls لا تتوافقان في الآونة الأخيرة، فإن بعض الاستنتاجات لا يزال بإمكاننا استخلاصها. جميع التقارير الثلاثة - JOLTS وADP ومعدل البطالة الأولي - لا يُعطون إشارات عن انخفاض كبير في سوق العمل في الولايات المتحدة.
على العكس، تم تسجيل أدنى مستوى لتقليص فرص العمل تقريبًا خلال العام، كما تجاوزت طلبات التوظيف الأولية وتكاليف العمالة والإنتاجية التوقعات. بمعنى آخر، فإن سوق العمل مستقر. وبذلك، تحصل البنك المركزي الفيدرالي على فرصة لتمديد دورة الشدة في هذا العام. ويدعم استقرار الدولار الأمريكي.
تذكير بأن الاقتصاد الأمريكي أضاف 209 ألف وظيفة جديدة في يونيو. وعلى الرغم من أن هذا الرقم هو الأدنى منذ ديسمبر 2020، إلا أنه ما يزيد عن ضعفي مستوى الـ 70-100 ألف وظيفة. وهذا هو عدد الوظائف التي يجب شغلها شهريًا لكي يكون الاقتصاد الأمريكي على مستوى معدل نمو سكان العمر العامل. وبشكل عام، يبدو الاقتصاد الأمريكي مستقرًا - ليس ساخنًا جدًا وليس باردًا جدًا. وبناءً على ما يبدو، سيظل الدولار الأمريكي على نفس مستوى الأداء بعد إصدار NonFarm Payrolls، ولكن في الظل. أما بالنسبة لتوقعات NFP لشهر يوليو، فقد تم التعبير عنها في الأيام القليلة الماضية من قبل المحللين في عدة بنوك كبرى:
- Commerzbank
- Credit Suisse
- TDS
- RBC Economics
- NBF
- SocGen
- CIBC
- Citi
- Wells Fargo
عمومًا ، تشير التوقعات إلى نمو سوق العمل في الولايات المتحدة بين 200 و 215 ألفًا. (Commerzbank و Credit Suisse و NBF و Wells Fargo). وجزء آخر يتوقع زيادة NFP أكثر بشكل ملحوظ - 260 ألفًا (TDS) وحتى 290 ألفًا (Citi). يعتقد الفريق المتبقي (RBC و Economics و SocGen و CIBC) أن الزيادة ستكون أقل قليلاً - من 185 إلى 190 ألفًا
"إذا استندنا إلى المؤشرات الناعمة المنشورة سابقًا مثل مؤشر PMI الشامل لشركة S&P Global، فقد يُبطئ قبول الوظائف المتاحة. ولكن يمكن تعويض ذلك بتقليل عدد الفصل. نظرًا لأن هاتين الاتجاهين يتعوضان ببعضهما البعض، فإننا نتوقع أن يظل عدد فرص العمل هذا الشهر تقريبًا ثابتًا عند مستوى 215 ألفًا"، كما جاء في تقرير شركة NBF.
سنكتشف قريبًا مدى صحة توقعات الخبراء. ولكن بغض النظر عن نتائج تقرير NonFarm Payrolls، في حالة وجود تقلبات عالية في السوق، فمن الأفضل أن تبقى مراقبًا خارجيًا وتبحر في المياه الهادئة.
