بدأ زوج الدولار الأمريكي-الين الأسبوع العملي على نغمة مترددة بسبب استيلاء المستثمرين على موقف انتظاري قبيل المؤتمر السنوي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول، الذي سيعقد في الفترة من 24 إلى 26 أغسطس. يجب أن يكون كلمة رئيس البنك المركزي الأمريكي هي المؤثر الرئيسي على زوج الدولار الأمريكي-الين. فماذا يمكن أن يقول جيروم باول وكيف يؤثر ذلك على الدولار الأمريكي؟
زوج الدولار الأمريكي-الين في قبضة التجانس
في بداية يوم الاثنين، تحولت حركة زوج الدولار الأمريكي-الين إلى حالة جانبية، حيث تقريبًا تكاد قوى العملتين أن تتساوى.
دعم "الين الياباني" حاليًا بسبب عدة عوامل:
1. الآمال المتزايدة في عودة بنك اليابان عندما يسجل معدل التضخم أرقامًا مرتفعة في شهر يوليو (فقد بلغ مؤشر أسعار المستهلكين 3.3٪ على أساس سنوي في الشهر الماضي، متجاوزًا التوقعات التي كانت 2.5٪).
2. مخاوف التجار بشأن تدخل طوكيو في السوق (زوج الدولار الأمريكي / الين الياباني لا يزال يتداول فوق المستوى الكروي 145.00، والذي تم الوصول إليه في العام الماضي وتسبب في تدخل الحكومة).
3. مخاطر الركود العالمي القادم في ضوء تباطؤ الاقتصاد الصيني المستمر (مزيد من الحوافز السياسية من الصين قد يعزز قوة الين الذي يعتمد على الصادرات).
المخاوف بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي أيضًا تعزز الدولار كملاذ آمن. ومع ذلك، لا يزال التفاوت في السياسة النقدية بين مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك اليابان هو أقوى عامل دافع للدولار مقابل الين.
تتردد التكهنات بشأن تغيير بنك اليابان لسياسته النقدية منذ فترة طويلة في السوق، ولكن على الرغم من ذلك، لا يزال بنك اليابان ملتزمًا بسياسته الميسرة ويشير إلى استمرار الحالة القائمة في المستقبل القريب.
فيما يتعلق بمجلس الاحتياطي الفيدرالي، يتوقع معظم المستثمرين أن البنك المركزي الأمريكي سيعلق سلسلة رفع أسعار الفائدة في سبتمبر، ومع ذلك، لا يستبعدون إمكانية مزيد من التشديد نحو نهاية هذا العام.
أظهر بروتوكول اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يوليو أن معظم مسؤولي الاحتياطي يرون خطرًا كبيرًا في زيادة التضخم، وهذا بدوره قد يتطلب تبني إجراءات مشددة إضافية.
علاوةً على ذلك، تشير البيانات الماكرواقتصادية القوية الواردة من الولايات المتحدة إلى اقتصاد متين للغاية. يعتقد معظم الخبراء أن هذا ينبغي أن يُمكن الاحتياطي الفيدرالي من الحفاظ على موقفه القوي لفترة أطول مما يتوقعه الأسواق.
كم من الوقت سيستغرق الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على أسعار الفائدة على مستوى مرتفع - هذه هي الأسئلة الرئيسية التي تشغل الآن تجار العملات. وبينما لا يحصلون على إجابة واضحة على ذلك، ستستمر العملة الخضراء في التواصل.
ووفقًا للتوقعات، من المتوقع في يوم الجمعة بعد كلمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي في ندوة جاكسون هول، حدوث تقلبات قوية في العملات الرئيسية بما في ذلك زوج الدولار / الين. ستعتمد اتجاه الدولار الأمريكي على طبيعة كلام ج. باول. إذا تم تفسير لغته بواسطة السوق على أنها تميل إلى الصقرية فإن الدولار سيحصل على زخم آخر للنمو.
بعبارة أخرى، إذا كانت كلمة رئيس الوكالة بطابع حمائي، فإن العملة الخضراء قد تتجه للانخفاض في جميع الاتجاهات، بما في ذلك الزوج مع الين.
ما هو السيناريو الأكثر احتمالية؟
يعتقد معظم الاقتصاديين الذي تم استجوابهم مؤخرًا من قبل وكالة Bloomberg أن ج. باول في يوم الجمعة لن يعلن عن إنجاز مهمة الاحتياطي الفيدرالي في مكافحة التضخم.
صرح حوالي 80٪ من المشاركين أن ارتفاع أسعار المستهلك في الولايات المتحدة ستظل فوق المستوى المقبول في السنوات القادمة، مما سيؤدي إلى الحفاظ على سياسة الصقر الخاصة بالاحتياطي الاتحادي، والتي تشير إلى معدلات فائدة مرتفعة.
يعتقد المحلل جيروم شنايدر أنه في ظل التضخم المرتفع، لن يكون لدى الاحتياطي الاتحادي خيار آخر سوى الاحتفاظ بمعدلات الفائدة فوق مستوى 5٪ خلال الأشهر القليلة المقبلة. وفقًا لتوقعاته، سيبدأ الجهاز المنظم في خفض هذا المؤشر في منتصف عام 2024 أو في وقت لاحق حتى.
من المحتمل أن جي باويل لن يحدد أي مواعيد محددة في الندوة في جاكسون هول، ولكنه قد يلمح إلى أن صوت الصقر للبنك الاحتياطي الاتحادي لم يتم ترديده بعد.
من المتوقع أن يتبنى رئيس الاحتياطي الفيدرالي نغمة أكثر توازنا في وايومنغ. قد يلمح إلى نهاية دورة التشديد، ولكنه في الوقت نفسه سيشدد على ضرورة الاحتفاظ بمعدلات الفائدة على مستوى أعلى لفترة أطول، صرحت آنا فونج، محللة مستقلة في بلومبيرغ للاقتصاد.
إذا حصل المستثمرون على دليل قوي بأن معدلات الفائدة في الولايات المتحدة ستظل مرتفعة لفترة طويلة، فسوف يساهم ذلك في ارتفاع الدولار على كافة الجبهات. ولكن الزوج USD/JPY هو الأكثر استفادة في هذا السياق.
ووفقًا لأكثر التوقعات تفاؤلاً، يمكن للدولار أن يتعزز مقابل الين إلى 147 نهاية الأسبوع، شريطة ألا تصدر الحكومة اليابانية تحذيرًا آخر بشأن التدخل النقدي.
الرؤية الفنية
على الرسم البياني اليومي ، نشهد استنزافًا للدببة في أصول USD/JPY. تظهر علامات التلاشي للزخم في الوقت الحالي في مؤشر القوة النسبية RSI وتباين تقارب المتوسطات المتحركة MACD.
ومع ذلك ، يجب ملاحظة أن الماجور لا يزال فوق المتوسطات المتحركة البسيطة للأيام الـ 20 والـ 100 والـ 200. وهذا يشير إلى أن المشترين لا يزالون يهيمنون على البائعين على نطاق أوسع.
تعد مستويات الدعم 145.00 و 144.00 و 143.20 ومستويات المقاومة 145.50 و 146.00 و 146.30 هي المناطق الأكثر أهمية للمراقبة في الوقت الحالي.
