empty
28.01.2025 12:26
EUR/USD. Январское заседание ФРС: превью

Сегодня стартует двухдневное заседание ФРС, итоги которого мы узнаем под занавес американской сессии среды. Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность того, что регулятор сохранит все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде, составляет 97,5%. То есть рынок полностью уверен в том, что ФРС оставит процентную ставку на уровне 4,5%. Это базовый сценарий, в котором никто не сомневается, – его реализация уже учтена в ценах.

При этом нельзя сказать, что январское заседание будет «проходным». Отнюдь. Интрига сохраняется относительно дальнейших действий ФРС на последующих заседаниях. Здесь рынок уже не так уверен в своих прогнозах. Например, вероятность сохранения статус-кво на следующем (мартовском) заседании составляет 70%, на майском – 50%. При этом вероятность сохранения паузы на июньском заседании – всего 25%. То есть участники рынка не исключают снижение процентной ставки в мае, и почти уверены в том, что регулятор решится на 25-пунктное понижение ставки в начале лета.

Но если Федрезерв завтра займёт более ястребиную позицию, рынок пересмотрит свои прогнозы: вероятность выжидательной позиции в мае возрастет до 90-95%, а вероятность паузы в мае – до 60-70%. Шансы на снижение ставки в июне будут оцениваться как 50/50. В таком случае (т.е. в случае условно ястребиного сценария) доллар получит поддержку и сможет частично отыграть утраченные позиции. Однако возможен и альтернативный вариант, согласно которому ФРС смягчит свои формулировки, акцентировав свое внимание не на ускорении общей инфляции, а на замедлении стержневого CPI. В таком случае возрастет вероятность снижения ставки в мае (также возрастут шансы на то, что ФРС трижды снизит ставку в этом году, а не дважды). Если будет реализован данный сценарий (условно голубиный), доллар окажется под дополнительным давлением, а покупатели eur/usd смогут подобраться к 6-й фигуре.

Другими словами, интрига сохраняется, поэтому всё внимание трейдеров будет приковано к тексту сопроводительного заявления и (особенно) к риторике главы ФРС Джерома Пауэлла.

На мой взгляд, Федрезерв реализует на январском заседании условно ястребиный сценарий: то есть сохранит ставку в прежнем виде, но при этом озвучит достаточно жесткие формулировки. Главными аргументами в пользу этого сценария выступают декабрьские Нонфармы, общий CPI и PPI.

Напомню, что рынок труда США по итогам декабря снова оказался союзником американской валюты. В частности, уровень безработицы в США снизился до 4,1%. По прогнозам, индикатор должен был остаться на ноябрьском уровне, но де-факто снизился. Количество занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 256 тысяч. Это максимальное значение показателя с марта 2024 года. Кроме того, показатель вышел в «зелёной зоне» (прогноз был на уровне 160 тысяч), демонстрируя восходящую динамику второй месяц подряд. И второй месяц подряд – плюс 200 000. Уровень среднего заработка вырос на 3,9%.

Что касается инфляции, то здесь ситуация сложилась следующим образом: общая инфляция в США по-прежнему ускоряется, базовая – фактически застопорилась. Общий CPI вышел на прогнозном уровне, отразив ускорение показателя до 2,9%, то есть до максимального значения с июля 2024 года. Стержневой индекс потребительских цен недотянул до прогнозного уровня и минимально замедлился, оказавшись на отметке 3,2% г/г (прогноз – 3,3%). Общий PPI ускорился до 3,3% (это наиболее сильный темп роста с марта 2023 года), а базовый остался в декабре на ноябрьском уровне, то есть на отметке 3,5%.

Устойчивый рынок труда на фоне ускорения общей инфляции не располагает к смягчению риторики. При этом Федрезерв с большой долей вероятности проигнорирует призывы Трампа как можно быстрее снизить процентную ставку. Или же Джером Пауэлл снова напомнит президенту США о том, что ФРС является независимым органом. Подобные комментарии окажут поддержку американской валюте.

Более того, по мнению ряда экспертов, Федрезерв может не просто ужесточить, а значительно ужесточить свою риторику, допустив завершение текущего цикла смягчения ДКП. В частности, экономисты Bank of America заявили о том, что они видят «мало причин для дальнейшего снижения ставки, так как экономическая активность устойчива, риски для инфляции смещены в сторону повышения, а рынок труда по-прежнему не демонстрирует признаков остывания.

Есть и более ястребиные (но менее вероятные) предположения. Например, по данным анализа Bloomberg Intelligence, участники рынка оценивают в 25% вероятность того, что следующий шаг Федрезерва будет в сторону повышения процентной ставки к концу года. При этом подчеркивается, что до недавних пор (до публикации CPI и PPI) вариант ужесточения ДКП вообще не рассматривался: 60% опционных трейдеров ставили на дальнейшее снижение ставки и 40% – на сохранение паузы.

Итак, резюмируя всё вышесказанное. Формальные итоги январского заседания ФРС предопределены: регулятор сохранит все параметры монетарной политики в прежнем виде. Что касается дальнейших перспектив, то здесь сохраняется интрига, но на мой взгляд, регулятор ужесточит свою риторику (обеспокоившись ростом инфляции) и недвусмысленно даст понять, что на ближайших заседаниях (март, май) ставка останется на прежнем уровне.

Рассматривать короткие позиции по паре eur/usd целесообразно только после того, как пара снизится под уровень 1,0400 (линия Tenkan-sen D1). Первой целью южного движения выступает отметка 1,0350 (средняя линия Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen на дневном графике). Основная цель – 1,0200 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на том же таймфрейме).

Vaxt aralığını seçin
5
min
15
min
30
min
1
soat
4
soatlar
1
kun
1
hafta
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Европа готова к ответной реакции.

Дональд Трамп не только ввел тарифы против Мексики, Канады и Китая, но еще и пообещал тарифы против Европейского союза. Паники в Европе нет никакой, но падение евровалюты ночью более

Александр Днепровский 20:12 2025-02-03 UTC+2

Трамп, тарифы и политика ФРС.

ФРС не зря не стала принимать скоропалительных решений на заседании в январе. Джером Пауэлл прямо заявил, что он не знает, как будут развиваться события с тарифами новой администрации президента

Александр Днепровский 19:30 2025-02-03 UTC+2

AUD/USD. Две проблемы австралийца

Пара aud/usd сегодня обновила многолетний ценовой минимум по двум причинам: это Трамп и РБА. Президент США начал торговую войну с КНР, а Резервный банк может снизить ставку уже на ближайшем

Ирина Манзенко 16:14 2025-02-03 UTC+2

Глобальная торговая война началась, в выигрыше доллар и японская иена, сырьевые валюты под сильным давлением

Торги в понедельник открылись резким ростом спроса на доллар. Всему виной – вступившие в действие указы президента США, согласно которым с 4 феврали начинают применяться пошлины в размере 25%

Евгений Климов 15:07 2025-02-03 UTC+2

XAU/USD: альтернативы длинным позициям нет

После достижения в ходе азиатской торговой сессии понедельника 2-дневного минимума вблизи отметки 2772.00 пара XAU/USD к началу сессии американской смогла значительно укрепиться, преодолев отметку 2800.00. После сильного падения рынка

Юрий Толин 14:33 2025-02-03 UTC+2

Закроет ли евро гэп?

Не успели рынки отойти от первого выстрела, как Дональд Трамп вновь взводит курок. После тарифов против Мексики, Канады и Китая он угрожает Европейскому союзу. По словам президента США, «они почти

Игорь Ковалев 13:49 2025-02-03 UTC+2

Евро и фунт в нокауте

Напомню, что в эти выходные в своем поместье Мар-а-Лаго во Флориде Трамп объявил о введении 25%-х пошлин на импорт из Канады и Мексики. Исключением в 10% стал лишь Китай

Павел Власов 12:55 2025-02-03 UTC+2

EUR/USD. Удары Трампа и ралли доллара

Пара евро-доллар начала новую торговую неделю южным гэпом. Цена пятничного закрытия – 1,0361, цена открытия – 1,0235. При этом трейдеры eur/usd и не думают закрывать этот гэп: пара остаётся

Ирина Манзенко 12:20 2025-02-03 UTC+2

Фунт свалил с ног встречный ветер

Моя хата с краю. Такой подход не спас фунт. Несмотря на то, что Дональд Трамп не указал Британию в своем первом списке тарифов наряду с Мексикой, Канадой и Китаем, радоваться

Игорь Ковалев 11:52 2025-02-03 UTC+2

XAU/USD. Анализ цен. Прогноз

Сегодня золото восстанавливает большую часть своих внутридневных потерь, торгуясь у круглого уровня $2800. Этот безопасный актив остается в непосредственной близости к историческому максимуму, достигнутому в пятницу, продолжая получать поддержку

Ирина Янина 11:30 2025-02-03 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.