empty
04.03.2022 17:29
Быки скупают акции российских компаний, несмотря на возможный риск

Пока США и Европа вводят все новые санкции против России, поставив себе целью подавить спрос инвесторов на ее активы, некоторые игроки Уолл-стрит пользуются открывшимся окном для скупки активов.

Быки скупают акции российских компаний, несмотря на возможный риск

Изображение больше не актуально

В стандартной ситуации банки присваивают долги, если их об этом просят клиенты или сами банки рассчитывают найти готовых покупателей.

Поиск способов сыграть на проблемных ценных бумагах — обычное дело на Уолл-стрит. Но сейчас даже опытные дельцы не хотят связываться с упавшими активами. Дело не только в том, что их будущее неясно даже в ближайшей перспективе.

Мировые лидеры стремятся наказать выборочные российские компании и в результате отрезать страну от мировой финансовой системы. К сожалению, российская кредитная система плохо понимает, что любой фирме, уличенной в том, что она работает против этих интересов, грозит репутационный ущерб. Однако именно такая практика складывается в мировом бизнес-сообществе, и это немаловажный фактор влияния, хотя российские аналитики его упорно игнорируют.

«Суть санкций в том, чтобы сделать их и их инструменты неприкосновенными», — сказал Афанассиос Диплас, опытный трейдер деривативами, работавший в Goldman Sachs во время российского финансового кризиса 1998 года. — У меня нет проблем с поиском возможностей для арбитража в сложных ситуациях, как в 1998 году. Но это другое».

Безусловно, санкции против России не запретили торговлю активами напрямую. Однако на акциях российских компаний выжжено клеймо, и это влияет на крупных институциональных инвесторов.

Именно это, а не возможный дефолт или падение рубля, заставляет инвесторов отказываться даже от российской нефти.

Однако брокеры представляют разных клиентов, и мнение клиента в этом вопросе имеет приоритет. Если инвестор считает, что сейчас имеет смысл делать определенные инвестиции в бычий рынок, то брокер подчиняется.

Так, стало известно, что Goldman Sachs в первую очередь запрашивает корпоративный долг у таких компаний, как Evraz Plc, ПАО «Газпром» и РЖД, со сроком погашения в течение следующих двух лет, и подавал заявки на российские суверенные облигации.

Кроме того, мы должны понимать, что заявки банков подчеркивают один из аспектов давней культуры Уолл-стрит: торговые отделы ориентированы на поиск недооцененных или неправильно оцененных активов, и их деятельность необязательно отражает более широкий взгляд их фирмы на класс активов или страну.

Интересно, что представители Goldman Sachs и JPMorgan отказались от комментариев. Похоже, они стараются держать втайне своих клиентов до возможного момента совершения сделки, чтобы не нанести ущерб их репутации.

JPMorgan сообщал клиентам, что в четверг он продал корпоративный долг России и Украины на сумму около 200 миллионов долларов, в том числе от клиентов, стремящихся выйти из позиций. Кроме прочего, это значит, что на него покупатели.

Однако ситуация на российском фондовом рынке продолжает ухудшаться. Недавно рейтинг Fitch понизил рейтинг дефолта в стране с уровня BBB до «мусорного» B.

Российские корпоративные облигации, номинированные в иностранной валюте, также в последние дни упали до крайне проблемных уровней. Долг может вскоре быть исключен из основных контрольных показателей, и растет обеспокоенность тем, что компании могут пропустить основные платежи.

Неуверенность растет также из-за того, что российское производство зависит от импортных составляющих. Так, сегодня АвтоВАЗ объявил о временной приостановке производства автомобилей из-за нехватки комплектующих.

По слухам, некоторые банки и управляющие фондами проявляют осторожность, либо сдерживая, либо совсем воздерживаясь от таких операций в условиях быстро меняющейся ситуации.

Обвал немного сдерживается закрытой до 8 марта Мосбиржей. Однако однажды ей придется открыть свои двери.

Если к этому времени военный конфликт не перейдет в фазу заключения перемирия, вероятнее всего, тенденция к дальнейшему падению цены активов сохранится.

Поэтому как только откроется Мосбиржа, нерезиденты начнут выходить из российских активов, поскольку это пока не запрещено правительством.

Маловероятно, что переговоры между Украиной и Россией увенчаются успехом, поскольку они не могут найти консенсуса по оккупированным территориям. Так что следует ожидать дальнейшего усиления санкций. Особенно если риторика Кремля в форме ядерного давления усилится.

Так что одном крупном хедж-фонде США было принято решение пока полностью избегать российских облигаций. Призрак удержания долга, вполне возможно, неликвидного в результате очередного раунда санкций, слишком рискован, а война началась всего неделю назад. В другой раз было принято решение рассматривать только корпоративные облигации, контрольный пакет акций которых не принадлежит российскому правительству.

«То, что мы наблюдаем, вызывает некоторое отвращение — все больше и больше учреждений избегают сотрудничества с Россией из-за рисков для репутации и явных трудностей с клирингом и исполнением сделок, — сказала Салли Грейг, финансовый менеджер в Эдинбурге. — Это не обычная бедственная ситуация. Это очень трудное время».

Интерес быков к страхованию долга

Тем не менее Goldman Sachs торгует дефолтными свопами на такие компании, как Evraz и Газпром, по словам людей, знакомых с ситуацией.

На этой неделе страхование дефолта в России столкнулось с растущим вниманием, поскольку трейдеры пытаются понять, могут ли контракты, страхующие суверенный долг на сумму 41 миллиард долларов, обесцениться из-за санкций или могут быть инициированы в случае технического дефолта.

По свидетельству участников рынка, в ряде случаев инвесторам предлагались так называемые базисные сделки, когда российские корпоративные облигации покупались одновременно с CDS, которые страхуют от дефолта.

По данным ICE Data Services, CDS, привязанные к российскому государственному долгу, на этой неделе сигнализировали о 65-процентной вероятности дефолта в течение пяти лет и 40-процентной вероятности в течение одного года.

Вечером в четверг агентство S&P Global Ratings понизило рейтинг России до CCC-, что всего на три уровня выше уровня дефолта, сославшись на санкции, которые резко сократили доступные валютные резервы и, вероятно, ограничили возможность держателей облигаций получать процентные платежи и выплаты основной суммы долга.

Читать статьи автора, в том числе:

США пополняет закрома, ослабляя фактор нарушенных цепочек поставок
Эксперты предсказывают рост базовой кредитной ставки в Канаде благодаря росту экономики
Американские трейдеры пропустили распродажу рубля
Европейские банки, которых коснутся последствия санкций против России
Сырьевой рынок лихорадит из-за военного конфликта на Украине

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Егор Данилов
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Трамп открывает Китай и Индию, но держит ФРС под прицелом. Календарь трейдера с 30 июня по 2 июля

Джером Пауэлл – под огнем президента США. Дональд Трамп может в ближайшие месяцы объявить преемника действующего главы ФРС, тем самым получая некоторый контроль над монетарной политикой. Investec предупреждает, что новый

Светлана Радченко 01:30 2025-06-28 UTC+2

EUR/USD. Форум ЕЦБ в Синтре – может ли он охладить пыл евро?

Пока Вашингтон снимает угрозу «налога на месть», инвесторы на валютном рынке, кажется, игнорируют все, что может хоть как-то приободрить доллар. EUR/USD продолжает штурмовать высоты – пара уже прошла 1,17

Анна Зотова 17:46 2025-06-27 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 27 июня

Главные фондовые индексы США завершили неделю уверенным ростом: Dow Jones и Nasdaq прибавили по 1%, а S&P 500 вырос на 0,8%. Широкое участие инвесторов в торгах указывает на восстановление интереса

Екатерина Киселева 12:39 2025-06-27 UTC+2

Nike вытягивает Adidas, Puma и JD Sports: отчет, который изменил день

Индексы выросли: Dow 0,94%, S&P 500 0,80%, Nasdaq 0,97%. Акции банков растут, так как ФРС предлагает смягчить правила кредитного плеча. Результаты Nike поднимают Adidas, Puma, JD Sports. Knorr Bremse падает

Глеб Франк 12:18 2025-06-27 UTC+2

Мир с Китаем, хаос в ФРС – что важнее для доллара?

США и Китай объявили о новых торговых соглашениях – новость, которая еще недавно могла бы стать спасательным кругом для доллара. Но не в этот раз. В пятницу утром американская валюта

Алена Иванницкая 07:49 2025-06-27 UTC+2

DXY. Кто-то играет на нервах, кто-то – на долларе. Зависит от квалификации пианиста

Падение доллара ускорилось, и главной причиной вновь стал не рынок, не инфляция и даже не нефть, а президент США. Слова Дональда Трампа о возможной отставке главы ФРС Джерома Пауэлла встряхнули

Анна Зотова 17:50 2025-06-26 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 26 июня

Дональд Трамп способствует росту S&P 500, подталкивая индекс к историческим максимумам на фоне политической стабильности и рыночного оптимизма. Однако аналитики предупреждают: текущие высокие оценки акций могут быть устойчивыми только

Екатерина Киселева 13:01 2025-06-26 UTC+2

Биткоин сияет и держится выше $107 000, а Nasdaq 100 тоже не отстает: рынок взбодрился

К концу текущей недели на рынках царит оживление и подъем: индекс Nasdaq 100 продемонстрировал рост, а крипторынок, в частности биткоин, тоже устремился к новым вершинам. Эксперты допускают, что текущий взлет

Лариса Колесникова 10:55 2025-06-26 UTC+2

Рынок шатает: одни падают, другие летают — что происходит с акциями Tesla, FedEx и Micron

Tesla падает. Акции FedEx, General Mills падают после разочаровывающих прогнозов прибыли. Micron Technology подскакивает после публикации квартальных результатов. Индексы: Dow упал на 0,25%, S&P 500 не изменился, Nasdaq вырос

Глеб Франк 09:33 2025-06-26 UTC+2

"Ужасный Пауэлл". Трамп ищет нового главу ФРС, доллар летит вниз

Джером Пауэлл снова оказался под огнем Белого дома. В среду президент США Дональд Трамп назвал главу ФРС "ужасным" и недвусмысленно дал понять: кресло под Пауэллом качается. До конца его мандата

Алена Иванницкая 07:52 2025-06-26 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.