empty
20.08.2024 13:30
Вернется ли иена в игру?

В июле иена стала самой эффективной валютой на Forex, укрепившись на 7% по отношению к доллару США, а на пике Черного понедельника ее рост составлял 12,5%. Однако с тех пор страсти вокруг рецессии в США и повышения ставки овернайт Банком Японии улеглись, USD/JPY вошла в состояние консолидации, и теперь инвесторов волнует вопрос, куда именно направится пара. Как у «быков», так и у «медведей» есть собственные аргументы.

Последние три года иена была явным аутсайдером на Forex. Еще семь недель назад хедж-фонды держали короткие позиции по валюте Страны восходящего солнца на максимальных уровнях с 2007. Однако по итогам пятидневки к 13 августа они стали чистыми покупателями «японки» впервые с марта 2021. На бумаге это может означать, что процесс сворачивания carry-trade закончился. Судьба иены будет зависеть от ответа на вопрос, захотят ли игроки на разнице вернуться.

Динамика спекулятивных позиций по иене

Изображение больше не актуально

Улучшение глобального аппетита к риску, о чем свидетельствует безудержное ралли американских фондовых индексов, все еще широкие дифференциалы доходности облигаций США и Японии, а также крайне медленная нормализация денежно-кредитной политики BoJ свидетельствуют в пользу постепенного возвращения carry-trade и дают основания покупать USD/JPY.

Напротив, сохранение высокой волатильности на Forex, в том числе из-за предстоящих в сентябре выборов нового премьер-министра Японии и в ноябре – голосования за нового президента США, создает серьезное препятствие игрокам на разнице. Прибавим к этому сокращение дивергенции в монетарной политике ФРС и Банка Японии, из-за которого крупнейший в Европе управляющий активами Amundi прогнозирует падение котировок USD/JPY к отметке 140, минимальной с июля 2023.

На самом деле судьба пары будет зависеть от того, с какой скоростью будут дальше двигаться центральные банки. Если срочный рынок прав относительно снижения ставки по федеральным фондам на 100 б.п. в 2024, доллар США обречен. Если нет, американская валюта еще повоюет. Банк в Японии находится в подыгрыше. В лучшем для иены случае он еще раз в этом году повысит ставку овернайт текущих 0,25%. В худшем – не сделает этого ни разу.

Изображение больше не актуально

В ближайшее время инвесторы могут получить подсказки. Джером Пауэлл выступает в Джексон Хоуле на исходе недели к 23 августа, а Кадзуо Уэда в тот же день – перед парламентом Японии. Рынки ждут и релиза данных по инфляции в Стране восходящего солнца за июль. Если потребительские цены, согласно прогнозам экспертов Bloomberg, продолжат ускоряться, BoJ ничего не останется, как еще больше ужесточить денежно-кредитную политику.

Технически на дневном графике USD/JPY имеет место формирование внутреннего бара. В таких условиях имеет смысл установить отложенные ордера на покупку американского доллара против японской иены от уровня 147,3 и на продажу от поддержки в виде пивот-уровня на 145,7.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Британский фунт. Превью недели

Британский новостной фон на следующей неделе будет иметь такое же низкое значение, как и европейский. Однако в Великобритании все же будет один отчет, мимо которого нельзя проходить мимо. Речь идет

Александр Днепровский 17:52 2025-05-18 UTC+2

Евровалюта. Превью недели

Как все уже привыкли за последние месяцы, экономический новостной фон имеет очень слабое влияния на инструменты. На первом остается Дональд Трамп с его торговой политикой, которая касается не только международной

Александр Днепровский 16:26 2025-05-18 UTC+2

EUR/USD. Превью недели. PMI, IFO, ФРС

Экономический календарь предстоящей недели не насыщен важными для пары eur/usd событиями фундаментального характера. Но в условиях информационного вакуума относительно перспектив торговых переговоров, даже малозначительные «классические» фундаментальные факторы могут оказаться

Ирина Манзенко 12:42 2025-05-18 UTC+2

EUR/USD. Итоги недели. Переговорный трек и фальстарт гринбека

Пара евро-доллар завершила пятничные торги на отметке 1,1165. С формальной точки зрения раунд завершился в пользу продавцов eur/usd, ведь торги понедельника начались на уровне 1,1201. Пара постепенно сползает вниз

Ирина Манзенко 13:13 2025-05-17 UTC+2

Инфляция в ЕС может упасть ниже 2% уже в июне

Индекс потребительских цен в Евросоюзе уже больше года не повышается выше отметки 2,6%, что можно считать практически полной победой ЕЦБ над высокими темпами роста цен. Напомню

Александр Днепровский 10:44 2025-05-17 UTC+2

Вилльруа поддерживает восьмой раунд смягчения

Один из управляющих ЕЦБ Мартинс Казакс допускает еще одно или два снижения процентных ставок, а другой член Комитета по денежно-кредитной политике и президент ЦБ Франции Франсуа Вилльруа де Гало полностью

Александр Днепровский 10:22 2025-05-17 UTC+2

Ставка ЕЦБ близка к целевой отметке

Несмотря на то, что рынок продолжает игнорировать экономические факторы и денежно-кредитную политику крупнейших центральных банков, все же как-то очень некомфортно закрывать глаза на новости, касающиеся ставок

Александр Днепровский 09:52 2025-05-17 UTC+2

На что обратить внимание 19 мая? Разбор фундаментальных событий для новичков.

Макроэкономических событий на понедельник запланировано крайне мало. По сути, будет опубликована только вторая оценка индекса потребительских цен в Евросоюзе за апрель, которая никакого значения для рынка не имеет по трем

Станислав Полянский 05:51 2025-05-17 UTC+2

Адриана Куглер согласна с Пауэллом

На этой неделе президент FOMC Джером Пауэлл снова сообщил о невозможности смягчения денежно-кредитной политики из-за ожиданий ускорения инфляции. Другие управляющие ФРС согласны с Пауэллом. В частности, Адриана Куглер заявила

Александр Днепровский 20:29 2025-05-16 UTC+2

Пауэлл снова предупреждает об инфляции

На этой неделе стало известно о снижении индекса потребительских цен в США до 2,3% в годовом исчислении. Для многих участников рынка этот отчет стал полной неожиданностью. Хоть официальные прогнозы

Александр Днепровский 19:21 2025-05-16 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.