Внебиржевые котировки доллара и евро вернулись к отметкам конца прошлого года, демонстрируя низкую волатильность и слабо выраженные колебания. Фактически ситуация близка к нулевой динамике и говорит об отсутствии мощных драйверов, способных оживить рынок.

Пока форс-мажорных обстоятельств не наблюдается, а значит, актуальной остается идея бокового движения с долларом недалеко от уровня 100.

Между тем индекс доллара (DXY) устремился к двухлетним максимумам, во многом благодаря практически нулевой вероятности дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ФРС.

Судя по всему, монетарная пауза может затянуться до лета, что благоприятно сказывается на позициях американской валюты и негативно – на большинстве других мировых валют. DXY вплотную приблизился к 110 пунктам.

Для ослабления рубля сейчас недостаточно оснований: краткосрочные ставки снова ушли в отрицательную зону, указывая на отсутствие проблем с ликвидностью в юанях, а механизмы экспортных расчетов, нарушенные осенью санкционным давлением, уже стабилизировались.

Предпосылок для мощного укрепления рубля тоже немного: Центробанк, следуя бюджетному правилу, сокращает объемы предложения валюты на рынке, что повышает совокупный спрос.

Не добавляют определенности и геополитические факторы: от периодических заявлений о новых санкциях до разговоров о возможных форматах переговоров. В итоге базовый сценарий – продолжение боковой динамики вблизи текущих значений.