Рубль продолжает свое ралли, достигнув уровней, которых не было с начала лета прошлого года. Доллар уже опустился ниже 85 рублей, а евро снова торгуется под 91. Однако этот тренд может оказаться временным – есть как технические, так и фундаментальные причины полагать, что укрепление российской валюты долго не продлится.

Технические уровни и ожидания

По данным Центробанка на 18 марта, курс доллара снизился до 84,3 рубля, потеряв 1,5% за день. Евро просел еще сильнее – на 3%, до 90,8 рубля. Однако это еще не минимум.

С технической точки зрения потенциал укрепления рубля сохраняется. Ближайшая поддержка по USD/RUB находится в районе 83, а евро, следуя за динамикой доллара, может закрепиться ниже 90.

Важный фактор – предстоящая 20 марта экспирация срочных контрактов, которая может усилить волатильность рынка.

По мнению аналитиков, курс доллара может кратковременно опуститься до 80 рублей, но этот уровень вряд ли сохранится надолго. Слишком многое сейчас зависит от новостного фона, который и формирует спрос на российскую валюту.

Геополитика и поток инвестиций

Одним из главных драйверов роста рубля стали новости о возможной разрядке международной напряженности. После первых сообщений о диалоге мировых лидеров курс российской валюты пошел вверх. Инвесторы стали проявлять интерес к российским активам, что увеличило приток капитала на внутренний рынок.

Эксперты отмечают, что рост рубля с начала года уже превысил 25%, что является крайне высокой динамикой. Однако такие резкие скачки говорят не столько о стабильности, сколько о высокой чувствительности рынка к внешним факторам.

В частности, аналитики указывают, что при достижении отметки 80-82 рубля за доллар тренд может развернуться, так как на этом уровне спрос на валюту снова вырастет.

Фундаментальные причины роста рубля

Помимо новостного фактора, есть и более объективные причины укрепления рубля. Центробанк оценивает платежный баланс с положительной динамикой: экспорт остается высоким, а импорт сократился. Это означает, что в страну поступает больше валюты, чем из нее уходит.

Дополнительную поддержку оказывает активная продажа валюты государственными структурами. С 7 марта по 4 апреля объем ежедневных продаж юаней эквивалентен 5,96 млрд рублей, что способствует стабильному притоку иностранной валюты на рынок.

В совокупности с высоким уровнем ключевой ставки (21%) это удерживает рубль в крепких позициях.

Не стоит забывать и про сезонный фактор: в конце марта начинается налоговый период, в ходе которого экспортеры традиционно продают валютную выручку, что также поддерживает рубль.

Почему укрепление рубля – временное явление

Несмотря на все вышеперечисленные факторы, долгосрочная перспектива у рубля не столь оптимистична. Восстановление импорта после сезонного снижения в январе–феврале приведет к увеличению оттока валюты из страны.

Дополнительно этому будет способствовать снижение цен на нефть, которые с начала года уже упали более чем на 10%, а российские экспортеры вынуждены предоставлять дополнительные скидки.

Кроме того, несмотря на возможную разрядку в международных отношениях, кардинальных изменений в санкционной политике пока не ожидается. Это значит, что полноценного притока иностранного капитала в страну не предвидится – ограничения на работу с долларом и евро, а также отсутствие доступа к SWIFT продолжают сдерживать инвестиционные потоки.

Эксперты также отмечают, что укрепление рубля ведет к росту импорта, делая его более выгодным для бизнеса. В перспективе это может привести к увеличению спроса на валюту и ослаблению позиций рубля. На этом фоне курс доллара может вернуться к 90 рублям в ближайшие месяцы.